أسعار الكاكاو تسجل أسرع صعود منذ 1989 وسط مخاوف نقص الحصاد
أنهت عقود الكاكاو الآجلة رالي صعود استمر خمسة أيام، حيث قفز العقد الأكثر نشاطا في لندن بنسبة 16% ليصل إلى 3110 جنيه إسترليني للطن، وهو أعلى مستوى له منذ ثلاث سنوات. وفي نيويورك، ارتفع العقد بنسبة 6.3% ليصل إلى 4129 دولارا، مما يعكس حالة من الذعر في الأسواق العالمية بشأن آفاق المحصول الرئيسي الذي يبدأ في أكتوبر.
عوامل الصعود المفاجئ في الأسعار
ساهمت عدة عناصر تقنية وميدانية في هذا الارتفاع الحاد:
تغطية المراكز المكشوفة: وفقا لمجموعة "بريدجتون للأبحاث"، ساهمت خوارزميات التداول في دفع الأسعار عبر تغطية المراكز القصيرة. وبدأ المتداولون في فتح مراكز طويلة في سوق لندن لأول مرة منذ يونيو الماضي.
ضعف تكوين الثمار: تشير المسوحات الأولية لموسم 2026-2027 إلى تكوين "تشيرلز" (وهي القرون الصغيرة التي تنمو من الزهور) بمعدلات أقل من المتوسط، مما ينذر ببداية ضعيفة للمحصول الرئيسي.
تهديدات ظاهرة "إل نينيو"
يمثل التغير المناخي التهديد الأكبر لاستدامة الإنتاج في المناطق الاستراتيجية:
جفاف المنتجين الرئيسيين: حذر المحللون من أن ظاهرة "إل نينيو" القوية قد تجلب ظروفا كثر حرارة وجفافا منتجين رئيسيين مثل الإكوادور وإندونيسيا.
تعديل فائض السوق: خفضت شركة "StoneX" توقعاتها لفائض الكاكاو العالمي إلى 149,000 طن فقط لفترة 2026-2027، مشيرة إلى التأثير المباشر لظاهرة إل نينيو على التوازن السوقي.
معوقات الإنتاج في غرب أفريقيا
تواجه دول غرب أفريقيا (أكبر منتجي الكاكاو عالميا) تحديات هيكلية وبيئية:
مرض "انتفاخ البراعم": لا تزال الأشجار تعاني من آثار مرض "انتفاخ البراعم"، مما أدى إلى انخفاض العوائد الإنتاجية بشكل ملموس.
بطء التعافي: لا تزال الأشجار في مرحلة التعافي من الجفاف الشديد الذي ضرب المنطقة العام الماضي، مما يجعلها أقل قدرة على تحمل الصدمات المناخية الجديدة.
تكاليف الأسمدة: مع ارتفاع أسعار الطاقة (بسبب النزاعات الجيوسياسية الحالية)، زادت تكاليف الأسمدة بشكل كبير، مما يحد من قدرة المزارعين على تأمين المدخلات اللازمة لزيادة المحصول في بيئة تتسم بتقلبات الأسعار.
النظرة المستقبلية (مايو 2026)
يرى "أندرو موريارتي"، مدير الكاكاو في شركة "Expana"، أن السوق حاليا يمر بمرحلة "إعادة تقييم شاملة" للتوقعات:
مخاطر منتصف عام 2027: قد يؤثر استمرار إل نينيو على الحصاد ليس فقط في نهاية عام 2026، بل يمتد تأثيره إلى منتصف عام 2027.
توازن العرض والطلب: يتوقع المحللون أن تظل الأسعار مرتفعة ومتقلبة حتى تظهر بيانات أكثر وضوحاً حول حجم المحصول الرئيسي في أكتوبر القادم.
يمثل هذا الارتفاع الجنوني في الأسعار ضغطا إضافيا على شركات تصنيع الشوكولاتة العالمية، التي قد تضطر قريبا إلى رفع أسعار المستهلك أو تقليل أحجام المنتجات لمواجهة الارتفاع الهائل في تكاليف المواد الخام، في وقت يعاني فيه المستهلكون بالفعل من تضخم أسعار الغذاء والطاقة.